中華民國與巴拿馬共和國以下簡稱「締約雙方」，為加強兩國經濟合作及
兩國人民投資之相互有利條件：
咸認投資之鼓勵與保護可促進兩國間資本及技術之轉移，而有利於經濟及
社會之發展：
爰經議定下列條款：
第一條 為達成本協定各項目的，茲認定各項用詞定義如下：
一 投資人：
(1) 本國人：係指依據締約任一方法律具有其國籍或公民資格
之自然人。
(2) 公司：係指締約任一方各依據其本國現行法律而設立之法
人，包括股份有限公司，有限責任公司、合夥、社團或其
他組織，以及由締約一方國民所控制並合乎地主國法律規
定之外國公司。
締約一方法人之法律地位應為他方所承認。但締約一方遇其
本國公司、他方公司及外國公司之所有人為第三國國民或由
第三國國民控制時，除非涉及法律資格之認定及訴諸法院，
得拒絕給予本協定所規定之利益。
締約一方基於上述理由決定不予某一公司本協定之利益時，
應通知締約他方，以尋求雙方對該案均感滿意之解決。
二 投資：
所有經地主國核准直接或間接由締約他方國民所擁有或控制
之投資，包括世襲財產、債務及服務或投資合約等，並包括
：
(1) 動產、不動產之所有權及其他實質權利，如抵押、典當及
其他稅捐。
(2) 公司或股權或公司其他利息或公司資產利息。
(3) 進行具有經濟價值之交易並與投資相關之金錢或權利。
(4) 智慧或工業財產權，包括有關文學財產、專利、商標、商
業機密、技術智識及增值等權利。
(5) 依據法律取得之執照及許可，包括在締約雙方領土內產品
製造及銷售之證件。
(6) 依據法律或合約取得之任何許可，包括在締約雙方領土內
自然資源之探勘及開採權利。
(7) 轉投資之收益。
(8) 融資貸款。
財產投資或轉投資任何形式之變更，將不影響其投資資格。
地主國憲法及國家法律所禁止者不得投資，其中包括各依國
內法明定保留予締約一方國民之事業。
三 擁有有或控制：
所有權或直接或間接之控制權，包括任何地點之子公司或附
屬公司之所有權或控制權。
四 收益：
由投資取得或與投資有關之報酬，包括利潤、股息、利息、
資本收益、特許使用費給付、管理費或技術協助或其他酬金
及類似收益。
五 特定風險：
係指對本協定所保護之投資造成損害之下列事件或意外事故
：
(1) 外匯管制：係指在本協定有效期限內，締約一方之投資人
因地主國之外匯管制或命令限制而無法於六十天內將在地
主國之投資及所獲利潤 (資本收益、利潤、利息、股息、
特許使用費或其他收入) ，兌為外匯及匯回其本國；或因
遭地主國政府之兌率差別待遇而受到損害。
(2) 徵收：係指地主國政府實施之外國企業國有化或財產徵收
，導致締約他方之投資人遭受損害；或締約他方之投資人
因地主國政府之措施或法令修改或廢止導致與企業國有化
或財產徵收同一效果者。
(3) 戰爭、革命或暴動：即指造成締約他方投資人損害或損失
之武裝衝突之情勢。
第二條 本協定所列投資須經締約雙方核准。當投資之本國政府通知地主
國政府己核准時，即視為投資人國業已核准。地主國政府對投資
人核發有關迥執照或其他從事商業行為之必要文件，即視為地主
國政府業已核准。
第三條 一 締約雙方承諾對他方國民及公司之投資，保證依據國內法及
國際法給予公正、平等及非差別待遇，並採取必要措施，俾
使被承認權利之行使，不遭受任何形式之不當妨礙。
二 締約雙方給予在其領域內投資之對方國民及公司與其本國人
相同之保護待遇，倘遇第三國國民或公司享有較優待遇，則
比照辦理。
第四條 締約雙方承允給予業經地主國政府核准且合於本協定所規定之投
資法律規定之附加保證。
第五條 締約一方國民或公司在締約他方領土內之投資，依據後者之國內
立法，享有完全之保護及安全。
第六條 遇本協定所定特定風險發生時，有關賠償之程序與辦法如次：
　　　　一 外匯管制：本協定第一條第五項第一款之情事發生時，締約
一方之投資人得依據存款安全及結匯保證，以書面向其本國
政府報告其存款被限制提領，俾其本國政府據以請求地主國
政府准予將其不能結匯之地主國貨幣款額轉入締約他方政府
在地主國所設銀行之帳戶內，並請求本國政府賠償其損失。
在此情形下，締約他方政府為賠償該項損失，將請求地主國
政府同意辦理所請地主國貨幣款額之結匯，地主國不得拒絕
。
二 徵收：締約雙方倘非基於地主國法定之公益事業或社會利益
理由，不得對締約他方資人之投資採取徵收或國有化，或其
他包括法律之修改，或廢止等以致直接或間接具有剝奪效果
之措施。
締約雙方對締約他方投資人已履行與投資有關之義務且遵守
地主國法律者，不得漠視或取消應給予之獎勵。除非對其本
國人民亦已漠視或取消同樣之獎勵。
遇有違反上款之徵收、漠視權利或取消獎勵情形發生時，地
主國應立即以適當方式賠償締約他方之投資人。
所採行之徵收措施必須符合各該國之憲法及法律程序。依前
述程序徵收時，地主國應依最靠近公佈或獲悉徵收行動之日
期前之投資真實價值計算，賠償締約他方投資人。
本協定第一條第五項 (2) 款所述徵收之情事發生時，締約
一方政府在償還其本國投資人所受之損害後，得向地主國政
府要求支付本項所規定之賠償。
三 戰爭、革命、暴亂
締約一方之投資人因地主國發生戰爭、革命或暴亂，而使其
在地主國之投資遭受損害或毀壞，應享有不低於地主國給予
其本國人類似案件之待遇。
投資人因前款之投資保證而有權獲得之補償，應以風險發生
時之投資真實價計算。
四 本條第一、二及三項所列賠償或補償應係實際可行及以可自
由轉讓之貨幣即時支付，並依締約雙方同意之利率核算迄至
清償日之利息。
此外，投資人或其本國政府有權利請求將補償金轉換為外匯
，以利匯出或使用於其認為方便之合法用途。
第七條 投資人之本土國賠償投資人所受損害後，得為權利人依本協定所
得為之一切主張。
準此，締約一方投資人之投資若曾就本協定第一條第五項所列特
定風險經保險或保證，締約他方應承認承保人、保證人，或再保
人對該投資人各依其合約所訂權利之代位求償權，此項承認不表
示地主國承認任何因此而產生之求償之論據或金額。
第八條 締約任一方同意在其領土內投資之對方國民或公司得自由轉讓如
下規定者：
一 利息、股利、收益及其他經常性收入。
二 由第一條第一項第 (4) 及 (6) 款所列無形權利中所產生
之特許使用費。
三 為規則性契約貸款所作之償還給付。
四 轉讓或拍賣全部或部份投資之收入，包括已投資資本之增值
。
五 第六條第二及第三項所列徵收或損害之賠償。
第九條 一 任何有關本協定規定之解釋或適用之爭議，應透過外交途徑
解決之。倘若締約隻方未能於六個月內達成協議，則經締約
一方之請求，將爭議交付仲裁法庭。
仲裁法庭由仲裁員三名組成，雙方各自選定仲裁員一名，再
由該兩名仲裁員共同選定第三國國民一名任仲裁法庭之庭長
。所有仲裁人員應自締約一方通知他方擬將糾紛交付仲裁之
意願之日起兩個月內完成提名。如於上述期間內締約一方未
能選定仲裁員或被選定之仲裁員未能共同指定仲裁法庭庭長
時，由國際商會指定人員任之。
二 締約各方應各負擔已方仲裁員及參加仲裁程序之費用。庭長
及仲裁法庭運作之費用由締約雙方平均負擔。
三 締約一方與他方投資人間有關本協定所列投資之財產、擁有
或控制、其收益及特定風險之爭議，應儘可能透過友好協商
解決之。倘若該爭議在六個月內無法獲致解決，則依本條所
列規定交付仲裁。
第一○條 本協定經締約雙方各自完成法定程序並自經由外交途徑通知對
方之日起生效。
本協定不溯及既往，最初效期為十年，並自動延長相同之效期
。
惟最初十年結束後，締約任一方得隨時以書面通知締約他方予
以終止，並於提出通知一年後生效。
對於在本協定有效期間內所作之投資，各條款自本協定終止之
日起十年內仍繼續有效。
為此，雙方政府代表各經合宜授權爰簽字於本協定，以昭信守
。

公曆一九九二年三月二十六日訂於台北市，正本兩份，各含中文及西班牙
文約文，兩種約文相同，同一作準。
中華民國府代表　
蕭萬長〔簽字〕
巴拿馬共和國政府代表
JULIO E. LINARES〔簽字〕